爆124家机构热捧赣锋锂业

好股【机构调研0123】统计显示,48家上市公司被机构调研,其中赣锋锂业、艾德生物、埃斯顿、沃森生物、海思科、尚品宅配、立讯精密、龙蟒佰利、荣泰健康、安洁科技、新北洋、云南能投等18家受明星机构青睐。

爆124家机构热捧赣锋锂业

*最新机构调数据

1月22日长盛基金,富国基金,国泰基金,海富通,景泰利丰,农银汇理,睿信投资,上投摩根,兴全基金,星石投资,易方达,银河基金等124家机构对公司进行调研:

调研详情

1、碳酸锂价格。

电池企业为迎接2018年补贴调整,从去年四季度开始大面积去库存,普遍降低开工率,减少对上游电池材料的采购,使碳酸锂价格出现了高位回落。但是近期通过调研了解到,很多龙头电池企业开工率逐步回升,达到九成或者接近满产。另外,市场比较担心的盐湖提锂新增供给,实际并没有大家想象的那么快,尤其是对电池级碳酸锂的冲击。随着一季度下游开工率的逐渐提升,叠加补库存效应,以及补贴政策落地以后,全产业链逐步步入生产正常化,我们判断碳酸锂价格可能会出现一定幅度的反弹。

2、H股发行。

目前正在筹划H股发行,可能介绍公司情况时有一些限制要求。17年主要是在做上、中以及下游的安排。

3、锂矿。

上游锂矿:17年RIM锂矿的投产带来充足的原材料来源,同时通过参股Pilbara和美洲锂业的股权也得到了矿石和卤水资源的包销,为未来发展提供原料保障。

中游:17年完成了可转债发行,募投项目包括:1.5万吨碳酸锂,2万吨氢氧化锂和6亿瓦时的锂动力电池。17年已经完成了1.5万吨碳酸锂的投产,18年供给端增量最大的是赣锋锂业,主要是两块:一是2万吨氢氧化锂,预计在18年春节后投产,共有三个季度的产量。目前碳酸锂需求大于氢氧化锂的需求,因此氢氧化锂产线前期主要用于生产碳酸锂产品,转化成碳酸锂的工艺实现简单,2万吨氢氧化锂产能相当于1.5万吨碳酸锂。另外正在建设一条1.75万吨碳酸锂生产线,预计18年四季度投产,贡献一个季度产量。6亿瓦时的动力电池目前正在做客户的测试认证的工作,17年有少量订单。

下游:17年通过引进宁波材料所的许博士团队,正式切入到固态电池板块,实验室的技术已经取得突破,计划投资2.5亿去做一条中试生产线,规模在亿瓦时级以上,6亿瓦时的动力电池生产线未来着重跟固态电池做匹配,前期培养市场和团队建设。另外电池回收领域也是公司未来发展的一个重要板块,提取正极材料中锂钴镍等成分以进入公司的整个循环体系中。

4、锂的供给。

锂的供给主要看上游的新增量有多少。从固体锂矿方面来看,近两年澳洲新开的矿很多,但是由于受到工艺调试以及下游材料企业认证的限制,投产会低于预期,所以18年我们认为至少在上半年,除了赣锋没有其他大的产能释放;到了下半年,一些新增的矿会逐步投产放量,但需要继续跟踪。总的来说,18年供给端的盐湖供给不需要担心,但是固体锂矿下半年需要观察,但是增加不会很多。

从需求的角度来看,18年中汽协的销量展望认为有40%左右的增长,考虑到18年的车企电池结构不会出现很大的变化,40%的汽车增量就能够对应到40%锂电池和上游材料的增长。另外,海外的增长也很快。整体碳酸锂供需处于比较健康的状态。从碳酸锂和氢氧化锂需求变化的角度来说,去年大家预期高镍化电池的推广能够加速氢氧化锂需求的增长,但是实际的情况是下游622,811的增长没有想象的这么多;今年新的补贴调整方案对于整个电池密度的门槛提升幅度非常大,最终如果政策按该标准落地,我们相信该政策对电池高镍化的促进作用将比较明显,因此碳酸锂和氢氧化锂需求的变化最终还是要看政策。

5、金属锂的需求。

传统电池电解液主要含有机溶剂,一旦泄露就容易起火爆炸,固态电池没有电解液,通过固态电解质导电,可以提高安全性;而且固态电池如果考虑用金属锂做负极的话,其能量密度将有很大程度的提升。现在大的电池厂都在做固态电池研发,我们赣锋的团队,有多年经验积累,技术成熟度比较高,而且产业化程度走得更快。赣锋在金属锂方面有产品优势,所以公司也在做产能的规划和安排。下一步如果金属锂能运用在固态电池负极上面,肯定对金属锂的需求会很大。

6、钴和镍的需求。

固态电池对钴和镍的需求没太大变化,正极还是用三元材料。反而对锂的需求会有明显变化,公司第三代的固态电池考虑金属锂作为负极材料,对锂有较大拉动。目前公司固态电池已经开始做一些中试生产线建设的前期规划布局,工作团队已经全部到位,计划在19年实现亿瓦时级别的量产规模。

7、上游资源。

赣锋的上游资源在国内并没有太多资源,主要在国外。国内是在江西有个小矿山,每年提供的资源量有限。在青海与兆新股份合资成立一家公司,用青海的卤水制作锂盐产品,这个项目在推进当中。目前最重要的矿山是澳大利亚MtMarion矿山,每年给公司提供40万吨锂精矿,能够满足公司的资源需求。Mariana和Avalonia是公司的储备资源。目前我们还是运回国内来加工,下一步也不排除在国外加工,但最紧要是解决国外的融资渠道。

8、公司原料分几大类。

公司原料分几大类;矿石、卤水、回收料。矿石17年实现100%自给,并且有一些富余,18年新的生产线建成,全部自给,不会对外销售。卤水生产线自17年7月开始改成供给工业级碳酸锂,没有闲置。回收料生产线是回收正极材料磷酸铁锂作为原料加工生产成碳酸锂,进入到自己的生产体系,计划在18年新建一条三元材料回收生产线。公司也看好卤水提锂的工艺路线,我们希望能两条腿走路,把矿石提锂、卤水提锂都做好。我们会加大阿根廷Mariana卤水的勘探开发进度,包括对美洲锂业提供资助,尽快把卤水生产线建成。

9、公司的订单。

公司的订单一直比较平稳,生产也正常。订单还是以短单为主,长单不多,公司每个月开定价会议,再签订单,价格是市场价。

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