“脱虚入实” 是重要投资策略

主持人:你如何看待目前的市场?

蒋翔:昨日早盘两市双双低开,沪指低开低走,创业板指反弹乏力,午后进一步下行,失守60日线。早盘大博医疗快速封板,带动医疗器械板块大涨,华大基因逆市创出新高,带动基因测序板块走强,艾德生物封板未遂,板块再度回落,昨日高潮的半导体概念集体回落,龙头韦尔股份都没有能够封板,周期股煤炭,钢铁,有色板块盘中异动,但板块强度较弱,未有个股涨停。特斯拉说在中国建厂还要等几年,多只概念股跌停。

总体来说,由于游资收缩战线,热点轮动节奏快,近阶段市场局部性机会难以把握,基本面优异的个股走出趋势性行情。这个和目前国家的“脱虚入实”的整体政策一致。

主持人:说到“脱虚入实”,“脱虚入实”主要意义是什么?如何在“脱虚入实”中把握市场机会?

蒋翔:2017年7月的中央金融工作会议为未来五年的中国金融发展奠定了主基调,强调金融须“回归本源”,服从服务于经济社会发展,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点,全面提升服务效率和水平,把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。特别明确设立国务院金融稳定发展委员会,强化宏观审慎管理,将防范金融风险作为重中之重。

金融与实体发展互为因果,未来宏观政策侧重点应是“做强实体,做实金融”。实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门,也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。通过提高实体生产力和竞争力,提高投资效率与资源配置效率,降低宏观税负,让实体经济获得较高的资本回报率。在这样的背景下,市场会出现稳定的走势,投资者应该认清现实,波段操作。

在“脱虚如实”的大背景下,投资者也要转变思路。我们可以这样理解A股市场上的脱虚入实,就是在投资品种的选择上,要注意公司的业绩和未来的发展,不能单纯去炒作概念股票,没有业绩支撑的股票,最终会要走向价值回归之路。对于市场大盘,整体是一种震荡向上的走势,但是他的过程是曲折的,可能时进二退一,甚至在短时长内不排除进一退二的可能性。所以投资者也要转换思路。不能为了概念炒作而炒作,没有业绩支撑的东西,不管之前说的再好,一旦概念破灭,特斯拉概念股票今天的走势就是其他概念股票明天的走势。所以投资者要多对股票的基本面进行研究,只有有业绩支撑的股票,才能在脱虚向实的行情中跑赢大盘。

主持人:你之前说过,良好的操作习惯是成功的重要一环,如何培养良好的操作习惯?

蒋翔: 凯恩斯说过“思想引导行为;行为养成习惯;习惯形成性格;性格决定命运”。这句话在股市上同样适用。性格是人对现实稳定的态度和习惯化的行为方式的总和。良好的行为习惯构成良好的性格品质,坏习惯构成不良的性格品质。良好的行为习惯和不良的行为习惯对人的未来发展当然有截然不同的影响。 这句话应该是适用于大部分人的,细分来说,应该是行为决定习惯,习惯决定性格,性格决定命运。但是,如果倒过来说,也算成立。从某种意义上来说,一个人命运中的比例,一半左右就是运气。而运气本身,并非全由老天安排的,为什么当今网络上你运气不好就被人称为“RP问题”,“RP”指代“人品”,那么就不难理解性格也是组成运气的一个因素。

在股市上这样的例子比比皆是。在股市上看待市场,当你由足够的经历和花费了足够的时长后,大家对市场的看法都不会差太多,都知道要买有资金介入的股票,买基本面好主力愿意长线持有的股票。但是为什么还是有很多投资者会亏钱呢?

这个就是差别了。一个投资者能够在市场上长期稳定的盈利,并不是靠某一只牛股带来的暴利。相反稳定盈利的投资赢家的收益曲线不但不是大涨大跌,而是长期稳定的上升。而一些亏损的投资者,他们的投资曲线反而是大涨大落,一会赚很多,一会又亏很多,不能形成一个平滑上升的曲线。

我们先看看失败的投资者是怎么做的? 失败的投资者,在投资还没有开始前,也会做大量的投资前的准备工作,会认真去观察市场,也憧憬通过对市场的了解慢慢盈利。然后也期待通过摸索建立一套合适的投资体系。然而在做的时候,他们却是急功近利的。开始去摸索市场的热点,发现做龙头可以赚钱,然后就期待龙头。然后龙头就出现了,结果龙头涨停封的很死。龙头买不到,结果就去买补涨的涨停板,一天下来就可以损失10几个点,然后随着时长的推移,损失会越来越大。

而成功的投资者是这样做的。他们在投资之前未雨绸缪,对市场的风险充分认知,在投资之前,也一样会对市场认知,但是他们在操作的时候,会理性对待市场。首先,他们知道在脱虚向实的市场中,没有业绩支撑的品种,尽管概念再好,如果只是纯粹的概念,不管涨的再高,最后迟早会跌回去。所以他们在选择股票的时候,会看看公司未来的发展。看公司以后的业绩能否成长。然后他们知道,目前的市场中,市场不会单边上涨,也不会出现大的系统性风险。所以他们会注重资金的配置,不会全仓去买一只股票,而是根据资金的情况,灵活进行资金配置。如果是根据基本面进入的股票,就会根据基本面出来,而根据技术面介入的股票就会根据技术面止盈和止损。如目前这样的市场,热点变化快,没有持续性,他们就不会参与这些题材股票的炒作,潜心研究基本面股票,逢低介入,波段操作。

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