股市分析:安科生物大剖析!

距离上一次写周记,已经有好长一段时长了。今年来,A股市场的估值体系,发生较大的变化。诸多,行业地位高,业绩成长好等龙头企业,估值得到大幅的提升。今天,再来回顾,账户里的重仓股__安科生物。

过去几年来。安科生物在稳健发展以生长激素为主的生物制药的同时,积极布局精准医疗基因检测领域。继收购中德美联,苏豪逸明,以及博生吉之后。2017,接着收购了湖北三七七,完美的深度布局了整个精准医疗的产业链。

2017年,安科生物在生长激素水针首次申报退回后,加大了研发力度。经过一年时长来的临床资料整理,在今年9月底,再次向食药总局申请,有望在半年时长内获得批准。生长激素长效剂,进入了三期临床,并快速完成入组,有望在明年完成临床试验。另一重磅药her2在今年3月份,也进入三期临床,并快速的完成了入组,展开试验,预计在明年底完成并整理资料上报申请。从目前来看,在研的多个重磅产品,进展比较顺利。更重要的是,car_t和pd_1免疫治疗,从2016年底至今年上半年,在临床实验中,取得了重大的成功。今年10月份,政策层面,传来了正面的消息,免疫治疗的行业政策规范有望在今年底落地。

今年,安科生物加大了销售力度,生长激素粉针取得了骄人成绩,三季度净利润增长了36%。生长激素治疗周期,大约是一年,可以判断,在未来的一年,业绩有望得到持续。如果,明年生长激素水针,能得到顺利地获批。那么,业绩有望在这个基础上得到进一步的提升。随着多个重磅产品三期临床的完成。未来的五年,安科生物的产品更加丰富,更加具有竞争力,业绩有望得到更快的提升。

精准免疫治疗,随着政策春风的到来。已经深度布局的安科,有望在第一批次获批,在未来的三年之后进入收获期。car_r疗法,作为肿瘤癌症细胞终极治疗手法,市场空间非常的大。尤其是,精准医疗在美国有多个药企获得了FDA的批准,对整个免疫治疗行业的企业来说,是一个激动人心的消息。预计明年中国有望快速跟进和有序的放开。

今年前三季度,安科生物的净利润达到1.9亿元,全年有望实现2.6亿元的净利润。对于公司成长的稳健性,市场给予了40倍的市盈率,另外公司持股20%的博生吉,目前还没有实现盈利,但其本身同样具备了合理的估值。根据,国际市场同类企业交易的估值判断,保守估计博生吉目前至少享有200亿元合理估值。安科生物持股比例达到20%,综合下来,2017年,安科生物合理市值应在144亿元左右,对应每股价格20元。从过去一年来股价的表现看,明显是被低估了。2018年,维持生物制药增长30%,中成药增长10%,原料药增长20%,试剂检测增长30%的预期判断,博生吉维持在200亿元的估值。那么,安科生物合理市值应该是175亿元,对应合理价格是25元左右。当然,如果缩宫素以及生长激素水针进展顺利,估值有望进一步提升。

2018年即将到来。未来的五年,安科生物,陆续将推出重磅产品上市。主要的有生长激素水针、长效生长激素、HER2抗体等等 。尤其是HER_2,2016年,全球主要企业销售份额达到60亿美元,目前国内还没有任何一家药企推出产品上市,在国内处于三期临床药企中,安科生物同属于第一批梯次,有望在2020年伊始分一杯羹。

近两年来,在国家医保控费的环境下,众多化学、中药制药企业,利润增长缓慢。但在高端创新原研究制药的重要领域,国家给予了重点支持,尤其是生命科技这一块。作为基因工程制药企业,目前,安科生物体量相对国际、国内一些巨头来讲,是比较小的,但是在研发这一块却下了不少苦功,未来精准医疗的上市,将大幅增强安科的综合实力和市场竞争力。

高端生物药的研发具有高度的不确定性。但宋总带领下的安科,却是以稳步增长为前提,一步一个脚印。长期来看,安科生物的业绩稳步增长,没有疑问。

以上是个人对安科的一些思考,据此入市,风险自担。(作者:行之9999)

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

此站点使用Akismet来减少垃圾评论。了解我们如何处理您的评论数据