这只新股这次一定中,三年没中过了:华信股份

江苏华信新材料股份有限公司,成立于1999年,注册资金4800万元。公司是一家国内领先的功能性塑料膜片材料提供商,专业从事功能性塑料膜片材料的研发、生产和销售,目前主要为国内外智能卡生产企业及单位提供定制化的智能卡基材。目前,公司主要生产PVC、PETG、ABS、PHA等四大系列20多种智能卡基材产品及生物环保新材料,涵盖智能卡生产的主要卡基材料种类,产品应用于金融、交通、医疗、电子信息、社会保障、安全保障、装饰、包装等领域。公司目前为国内中高档智能卡基材行业生产规模最大、产品档次最高、品种系列最全的企业之一。

公司设有国家级博士后科研工作站,拥有江苏省智能卡卡基材料工程技术研究中心和江苏省企业技术中心等研发创新平台,目前已取得专利30项,其中发明专利15项,实用新型专利15项。公司研发的PETG材料是公安部指定的“第二代居民身份证”专用卡基材,被科技部等四部委认定为国家重点新产品,并获得国家金卡工程金蚂蚁奖,目前已广泛应用于各类证件卡制作生产。

公司研发的PHA全降解环保卡基新材料系国内首次将PHA材料应用于卡基材料行业,填补国内空白,达到国内先进水平。公司为“高新技术企业”、“江苏省优秀企业”、“江苏省环境保护先进企业”,并被中华全国总工会授予“全国五一劳动奖状”、“全国模范职工之家”。公司先后通过“ISO9001质量管理体系认证”、“ISO14001环境管理体系认证”、“OHSAS18001职业健康安全管理体系认证”等多项认证。公司“华信”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。

公司与东信和平、恒宝股份、天喻信息等上市公司,公安部第一研究所等政府证件制作单位,捷德集团、欧贝特、金雅拓、金邦达有限公司等知名跨国制卡集团或其子公司等优质高端客户建立了稳定的合作关系。

竞争对手有上海达凯塑胶有限公司,上海友浦塑胶有限公司,常州市武进百兴塑胶制品有限公司,江阴中卡新材料有限公司等。

财务状况

14-16年,公司营收分别为2.14亿元,2.4亿元,2.28亿元,增速为-0.94%,11.78%,-4.89%。归母净利润为0.32亿元,0.42亿元,0.42亿元,增速为1.3%,33.46%,-0.21%。营收上下波动,净利润有所增加。

这只新股这次一定中,三年没中过了:华信股份

15年,PVC产品受下游客户银行卡、IC卡等由磁条卡升级为芯片卡的影响,销量大幅上升,同比增长15.65%,且平均售价有所上升,导致产品销售收入大幅增长。16年,受更换芯片卡的市场需求回落等因素影响,PVC产品销量同比下降6.25%,PVC产品平均售价同比下,导致PVC产品销售收入同比下降13.95%。

综合毛利率分别为33.95%,36.93%,34.47%;净利率为14.78%,17.65%,18.52%。毛利率变化主要是因为15年PVC产品毛利率提升,16年回落。期间费用率15.7%,14.75%,13.26%,有所改善,其中以销售费用为主。

资产方面,16年应收款0.8亿,持续提升,增速不高;存货一直维持在0.23亿;应付款提升至0.22亿,也在保持慢增长;其余各项都非常少。负债稳定,周转略微下滑,ROE在15年上身,16年回落至17.12%。

16年货币资金提升至0.46亿,短期借款还清;长期借款有0.35亿,经营现金流达到0.55亿,与净利润相仿,现金流一直为正。

结论

公司对市场的依赖性非常强,有看行业吃饭的意思。当需求爆发,有大订单业绩就有增长,否则就衰退。业绩不稳定性,也没什么护城河,不值得关注。

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