德银:升中生制药(01177)目标价至10元 评级“买入”

智通财经APP获悉,德银发表报告表示,重申对中国生物制药(01177)“买入”的投资评级,上调对其目标价由8.9元升至10元,相当于明年每股盈测27倍,同业普遍约20倍。

该行称,根据国家食药监局(CFDA)资料,中国生物制药旗下药品诺福韦(tenofovir)已于9月底获批。该行已与公司沟通,确认该批准与HIV(人类免疫缺陷病毒)侦测有关。管理层预计该药乙型肝炎(HBV)相关许可短期内获批。德银称,曾就公司乙肝药品专利进行模型测试,并预计2018至2023年间,整个行业乙肝药品专利销售会取得6%的年均复合增长,预计达至57.1亿元人民币(下同)。

报告表示,基于对乙肝药品恩替卡(entecavir)及阿德福韦(adefovir)的生命周期分析,预计诺福韦销售顶峰达26亿至36亿元。德银预计,今年诺福韦销售取得3000万元,至2023年达26.8亿元,相当于2018至2023年取得高达48%的年均复合增长。

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