泓博医药(837359):发展CRO+CMO新型模式 受益医药外包市场增长

药物研发服务提供商。公司是一家新药研发服务提供商及原料药关键中间体生产商,由多位留学归国博士领衔,先后为海外多家生物制药公司开发了 5 个 1.1 类临床候选药,已进入不同阶段的临床研究,其中抗肿瘤候选药 2 个,抗病毒 1 个、抗感染 2 个。

全球医药研发外包市场稳定增长。国际市场上,新药研发成本逐年上升推动 CRO/CMO 行业成长,2010 年市场规模 214.2 亿美元,预计 2017 年 430.9 亿美元;而在国内市场,国家食品药品监督局出台的临床一致性评价新规推动了仿制药研发成本大幅攀升,进一步放大了 CRO/CMO 市场需求。

核心人员具有资深行业经历。公司高管及核心团队由多个留美海归博士担任,具有国外药企多年经验,以及优异的药物开发成功经历。公司董事长陈平博士于美国 Duke 大学获得博士学位,归国前于美国百时美施贵宝公司工作17年,担任资深首席科学家,率领研发团队成功开发出 1.1 类抗慢性髓细胞白血病上市新药“达沙替尼” (施达赛)。

逐步发展 CRO+CMO 新型运营模式。公司已具备大规模生产小分子化学药或中间体的能力,为实现 CRO+CMO 打下基础,通过 CRO 与客户建立稳固关系后,在争取后续 CMO 合同上具备优势。CRO 客户目前已开始 CMO 合作,部分 CRO 客户系亨泰制药 CMO 业务的潜在客户。

盈利预测

预测公司 2017~2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为 1877 万元、2546 万元,每股收益分别为 0.34 元、0.46 元。

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